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中金公司認(rèn)為，預(yù)計(jì)7月經(jīng)濟(jì)增速或較6月邊際改善，但金融周期下行階段帶來的壓制依然顯著。其中，暑期出游旺盛，帶動(dòng)線下活動(dòng)相關(guān)的服務(wù)和商品消費(fèi)向好；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、政策支持、企業(yè)利潤壓力邊際緩解等多因素支撐下，制造業(yè)投資同比增速或?qū)⑦M(jìn)一步上行；PPI同比降幅收窄、社融同比增速反彈，也有利于企業(yè)活動(dòng)的邊際擴(kuò)張。而房地產(chǎn)投資和出口可能延續(xù)兩位數(shù)負(fù)增長，尤其是房地產(chǎn)鏈條，銷售、拿地、施工等各環(huán)節(jié)均承壓，對經(jīng)濟(jì)增長形成持續(xù)拖累。CPI同比可能轉(zhuǎn)負(fù)，主要反映基數(shù)效應(yīng)。

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